行业：2023年美国航运股表现强劲

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随着2023年接近尾声，人们经常预测的经济衰退仍然遥遥无期，标准普尔500指数(S&P 500 index)正在逼近历史新高。海运类股今年表现强劲，甚至好于大市。　　FreightWaves以周三调整收盘价(扣除股息)与2022年12月30日调整收盘价的变化为基础，对2023年航运股业绩进行了排名。　　为了说明结果的背景，我们将在美国上市的航运股的表现与跟踪标准普尔500指数(NYSE:SPY)的SPDR交易所交易基金(ETF)进行了比较。　　最终的统计结果显示，排名靠前的人有些出人意料。　　2023年五大航运股涨幅　　No.2 Dorian LPG(NYSE:LPG)。最终胜出的是位于康涅狄格州的Dorian LPG公司(Dorian LPG)。其调整后的股价今年飙升了184%。这是标普500 ETF涨幅的七倍多。　　没有人会预料到Dorian会在2023年初登上王位。Dorian运输液化石油气-丙烷和丁烷-在非常大的气体运输船(vlgc)。鉴于即将交付的新船数量众多，今年年初对超大型天然气运输船行业的信心很弱。　　强劲的需求最终战胜了新造船带来的市场阻力。巴拿马运河的中断延长了VLGC的航程，进一步支撑了现货汇率。12月22日，Dorian的股价达到了该公司2014年上市以来的最高水平。　　No.2-Frontline(NYSE:FRO)。油轮巨头Frontline的股价今年上涨了97%，翻了一番。　　该公司由航运业大亨John Fredriksen创立，目前正在接收24艘超大型原油运输船(vlcc;以23.5亿美元的价格从Euronav(纽约证券交易所代码:EURN)购买了载有200万桶石油的油轮。　　Pareto Securities分析师Eirik Haavaldsen在10月份表示，此次交易将使船队运力提高58%，Frontline“将使所有公开上市的油轮竞争相形见绌”。　　No.3-Overseas Shipholding Group(NYSE:OSG)。OSG在2014年摆脱破产后，将其外国旗油轮分拆给了国际海运公司(纽约证券交易所代码:INSW)，留下了其Jones Act油轮和驳船。(《琼斯法案》规定的船只服务于受法律保护的美国沿海贸易。)　　OSG在航运股权圈里并不是一个引人注目的名字。它的市值很小(3.83亿美元，而Frontline的市值为44.6亿美元)，分析师的报道也很有限。然而，该公司股价今年悄悄上涨了90%，涨幅超过了除Frontline以外任何一家在美上市的原油或成品油油轮公司。　　No.4:Euroseas(NASDAQ:ESEA)。Euroseas由希腊的Aristides Pittas创立，是一家规模较小的公司，此前曾经营干散货船和集装箱船的混合船队。Pittas于2018年拆分船队，将散货船拆分为Eurodry(纳斯达克股票代码:EDRY)，并将Euroseas转变为一家纯粹的集装箱船租赁公司。　　尽管今年新建筑交付的浪潮汹涌，但租赁率出奇地好。欧洲海洋调整后的股价上涨了90%。　　No.5-Matson(纽约证券交易所:MATX)。今年以来，几乎所有集装箱航运公司的股票都承受着沉重压力，因为新造船交付的运力增量超过了运输需求。在美国上市的大型航运公司中，表现最差的是以色列班轮公司Zim(纽约证券交易所代码:Zim)。Zim调整后的股价在2023年下跌了19%。　　然后还有Matson的股价上涨了80%。Matson的股票在12月22日创下52周新高。除了供应链危机最严重的2022年3月至4月，美森的股价从未如此高过。　　“独角兽确实存在——看看Matson就知道了，”Stifel分析师本·诺兰(Ben Nolan)在10月份说。　　Matson的市值为38.5亿美元，是Zim市值的三倍多，尽管Zim的机队运力是Matson的九倍。Matson从事受《琼斯法案》(Jones Act)保护的贸易，以及中国-西海岸国际贸易，提供与航空货运竞争的加急服务。　　巴拿马和苏伊士运河航线都受到限制，这使得Matson的中国-西海岸航线更具吸引力。　　FreightWaves还分析了2023年船舶行业的航运股票表现，计算了市值加权基础上的平均行业表现。　　2023年初，市场对油轮类股的信心高涨。甚至有人谈到了新的“超级周期”。但只有少数油轮股票达到了这些极高的预期。成品油油轮(装载汽油、柴油、航空燃油和其它成品油的船只)的股票表现尤其令人失望。　　除了Frontline和OSG，涨幅最大的油轮公司是Teekay油轮公司(纽约证券交易所代码:TNK)，上涨73%，北欧美国油轮公司(纽约证券交易所代码:NAT)，上涨61%。两家公司都拥有苏伊士型油轮(容量为100万桶)，这是一种因俄乌战争而改道的船舶类别。　　今年油轮类股涨幅最小的是成品油公司天蝎座油轮公司(NYSE:STNG)，其调整后的股价上涨了17%，而Ardmore油轮公司(NYSE:ASC)的涨幅仅为7%。　　按市值加权计算，油轮股价整体上涨48%，几乎是标准普尔500指数ETF的两倍。然而，《前线》严重扭曲了这一平均值。不包括Frontline在内，其余油轮船东的股价上涨了33%，并不高于大盘。　　集装箱船出租人库存　　尽管供应链危机已经结束，运价也趋于正常化，但向航运公司租赁集装箱船的企业今年仍录得巨额利润。　　在疫情高峰期，这些船东将其大部分船队锁定为多年期租约。这使今年的回报率免于下跌。此外，尽管有新船交付，班轮公司仍继续以高于新冠肺炎前水平的租金预订新船，这令分析师和经纪人感到惊讶。　　Euroseas的股价涨幅最大，但其市值在这些公司中最小，仅为2.23亿美元。　　希腊的Danaos Corporation(纽约证券交易所代码:DAC)是这一领域美国最大的上市公司，市值为14.4亿美元。其股价今年上涨了47%，几乎是标普500 ETF涨幅的两倍。　　希腊Costamare(纽约证券交易所代码:CMRE)涨幅最小，为19%。该公司还拥有一支大型干散货船队，其股价表现可能因涉足该领域而下降。　　2023年，在美国上市的集装箱船租赁公司的平均股价涨幅为37%，超过了整体市场。　　干散货　　干散货航运业比其他任何航运业更容易受到中国经济的影响。　　新冠肺炎疫情后，中国经济仍在复苏。好望角型货船(运力约为18万载重吨的大型散货船)的现货运价在今年第四季度意外飙升。但总体而言，2023年的散货船运价令人失望。　　据Jefferies的数据，从1月1日到周四，好望角型货船的现货价格平均为每天16500美元，仅比去年同期上涨2%。巴拿马型船(65000-90000载重吨)的平均费率为每天11000，同比下降43%。超重型船(45000-60000载重吨)的平均费率为每天11300美元，同比下降49%。　　总部位于罗德岛的Pangaea Logistics(纳斯达克股票代码:PANL)是一家中型散货船的所有者，是2023年表现最好的美国上市干散货股票，截至周三上涨68%。周四，Pangaea的股价达到了2014年以来的最高水平。　　希腊的Seanergy(纽约证券交易所代码:SHIP)拥有17艘好望角型船，排名第二，增长56%。该公司股价周三创下52周新高。(航运业巨头乔治·伊科诺穆(George Economou)的股票购买也提振了Seanergy的股价，伊科诺穆最近几个月成为了一名维权投资者。)　　在美国上市的大型散货船船东中，今年表现最差的是希腊的戴安娜航运(NYSE:DSX)。其调整后的收盘价在2023年下跌14%。　　总体而言，今年在美国上市的干散货类股票平均上涨19%，低于标普ETF 26%的涨幅。