成品油轮市场将获更多支撑

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分析师称对俄罗斯石油的最新一轮制裁将给成品油轮市场提供更多支撑。截至目前欧盟等俄罗斯原油的主要客户已经大幅减少俄油进口但成品油市场的情况则不同。船舶经纪公司Gibson在其最新周报中表示欧盟对俄罗斯原油的禁运令即将生效但制裁的影响和价格上限仍存在巨大的不确定性。价格上限旨在为第三国的买家提供额外的议价能力同时尽量减少对原油贸易的干扰。然而俄罗斯一再表示不会在这些条件下出售原油。因此未来几周将是至关重要的将体现俄罗斯不接受价格上限的决心、第三国对俄罗斯原油的需求以及愿意为俄罗斯石油出口提供服务的油轮船队的潜在运力。　　原油和成品油市场有许多相似之处但也存在一些差异。俄罗斯向英国和西北欧国家出口原油(过去占俄罗斯对欧洲贸易的绝大多数)自春季以来一直在稳步下降从2022年1月和2月的127万桶/日降至11月的12万桶/日。相比之下俄罗斯对英国/欧盟的成品油出口下降速度则要慢得多10月的平均贸易量量为77万桶/日而今年前两个月为120万桶/日。此外11月的出口量实际上增加到了100万桶/日这表明俄罗斯可能在2月的最后期限之前加大成品油出口。　　此外俄罗斯成品油出口流向尚未出现重大调整。对中东、西非和拉丁美洲的运输量有所增加但增量相当有限。与此同时通过西北欧存储中心进行的俄罗斯成品油贸易也有所增加。相比原油俄罗斯在其他国家找到成品油替代需求的难度可能更大不排除俄罗斯被迫增加原油出口或减少炼油的可能性。　　Gibson的结论是:成品油轮市场的吨海里需求将因此进一步增加。2022年受制裁影响货源更远的欧洲成品油贸易已经大幅增加尤其是来自中东、印度和远东的成品油贸易。今年上半年由于疫情相关限制的解除欧洲需求出现了反弹。当欧洲完全摆脱俄罗斯成品油时全球成品油贸易必然加速。