随着利率下滑，BCO 处于重新谈判模式

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由于运费直线下降，货主们正忙着与集装箱航运公司重新谈判合同，而集装箱航运公司正面临着班轮公司日渐衰落的现实。　　周五，上海集装箱运价指数(SCFI)现货箱运价指数为2848点，较上周下降10%，但仍是2019年平均水平的三倍多。上海至美国西海岸航线的运费周环比下跌超过20%，至每feu 3959美元。总体而言，上周SCFI的表现是自2016年以来最糟糕的一周。　　FBX期货显示，包括燃油调整因素在内，中国至美国西海岸11月份的油价接近每feu 3000美元，明年第一季度的价格为2500美元。　　虽然长期箱运费继续攀升，但最终也显示出承受压力的迹象。　　咨询公司sea intelligence的副总裁Bjorn Vang Jensen在LinkedIn上评论道:“我不知道哪家中大型BCO现在没有重新谈判，或者准备在下个月重新谈判。”　　我不知道哪个中大型BCO现在不重新谈判　　有大量经济数据证实了一种日益增强的感觉，即班轮的命运将会逆转，而今年的旺季尚未出现。　　中国海关周三公布的官方数据显示，8月份中国出口同比增长7.1%，低于7月份18%的增幅。　　国泰君安国际(Guotai Junan International)首席经济学家周浩对路透社(Reuters)表示:“出口疲软似乎比预期来得早，因为最近的航运数据表明，随着航运价格大幅下降，来自美国和欧盟的需求已经放缓。”　　在太平洋彼岸，美国制造业的低迷也令人担忧。美国制造业PMI从去年3月的63.7降至上个月的52.8。　　“当生产放缓时，对劳动力的需求就会减弱，从而给家庭收入带来压力。消费者转而削减开支，包括进口支出。当美国需求放缓时，其他国家的成品出口也会下降。”新加坡东港海事公司(Eastport Maritime)最近的一份报告指出，韩国出口同比增幅已从去年的逾40%降至8月份的6.6%。　　咨询公司Vespucci Maritime的首席执行官Lars Jensen在最近的LinkedIn更新中总结了费率下降的原因，强调了三个关键因素。　　“我们面临着影响市场强度的三重事件:由于瓶颈效应减弱，继续注入更多的船舶运力，北美和欧洲的销售前景减弱，通胀和潜在衰退的逼近，导致进口商担心库存超标，以及由Covid和长江低水位相关的电力问题造成的中国继续大规模停产。因此，所有迹象都指向持续下降的趋势。”　　根据现货和长期合约的不同，该行业可能会出现一个不断扩大的两级市场　　运费平台Xeneta的首席分析师彼得·桑德(Peter Sand)告诉Splash，主要运输工具的现货价格“明显下降”。　　Sand说:“随着旺季取消，需求下降，航班可靠性缓慢提高，某些地方的拥堵程度下降，这种趋势将保持不变。”他表示，这种趋势在东行的跨太平洋航线上表现得最为明显，因为这些航线与大多数非联盟航空公司进行交易。　　据Xeneta的数据，现货运价仍然有利可图，但自2月底以来，亚欧和跨太平洋两大贸易航线的现货运价已经下跌了42%。　　“跨太平洋航运公司提供的最新费率已经突破3500美元大关，这意味着未来几周公布的费率指数将进一步下降，而亚洲以外的所有贸易航线仍面临压力。”Linerlytica的最新周报称，货运市场的疲软正在迅速蔓延到租船市场，越来越多以前承诺长期租船的承运商开始提供转租服务，但发现目前的费率对他们来说无法继续盈利。　　一些分析师将班轮的希望寄托在长期合同上。　　在最近发布的一份被广泛阅读的第二季度利润报告中，航运行业资深人士、Blue Alpha Capital的负责人麦考恩(John McCown)说，分析师和媒体今年把太多注意力放在了不断下滑的现货市场上，他说现货市场只占发货量的10%，这一比例受到了其他专家的质疑。合同费率仍然大幅上涨，这也是McCown预测2022年全年班轮航运累计净利润将达到2449亿美元的原因，比2021年的创纪录业绩显著提高了65.2%。　　那些关注即期汇率并预测近期收益将大幅下滑的人，正在用叙述取代分析，事实将证明他们是错的。我们可能处于或接近峰值，但不会马上出现盈利暴跌。　　Alphaliner在最新的周报中预测:“只要合同费率保持不变，行业可能会看到一个不断扩大的两级市场，分别是那些以较高费率签订长期合同的运营商，和那些依赖于疲软的现货市场的运营商。”　　然而，越来越多的证据表明，长期利率正面临压力。　　“长期合约市场也将开始以更快的速度走软，这只是时间问题，”Xeneta的Sand今天警告说。　　根据Xeneta的数据，目前跨太平洋原油现货市场与长期合约之间的价差为2000美元/加仑，而亚洲至北欧的价差仅为500美元/加仑。　　集装箱市场从纪录高位降温，对其他行业产生了连锁反应，这些行业在过去18个月里从集装箱运输中获利，德鲁里的多用途航运指数(Drewry 's multipurpose shipping index)明显下滑，干散货船东也不得不适应集装箱不太可能成为未来货物来源的事实。　　“由于高通货膨胀率和普遍的消费模式，第三季度集装箱运费大幅下降，集装箱贸易需求增长放缓。标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)首席航运分析师Daejin Lee评论称:“在第三季度贸易旺季结束后，去集装箱化趋势预计将逆转，一些与集装箱溢出相关的小型散货需求将逐渐回到集装箱，这将使反向减速式干散货运价面临进一步压力。”