2020年航运市场的逆势和顺势

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对于航运业来说2020年毫无疑问是动荡的一年。新冠肺炎疫情影响了全球海上运输扰乱了全球的供应链和货流。全球石油需求受到严重打击欧佩克与俄罗斯等国在限产方面的分歧加剧了石油供需的失衡。进而导致可用作浮式储油的油轮需求的激增。虽然这给油轮市场带来了利好但当浮式储油热潮结束时运价出现暴跌。　　临近年底我们基于Signal Ocean平台利用Signal Maritime数据进行市场分析反思原油轮、成品油轮以及干散货航运市场的高光时刻、暴风时刻以及其间的一切。　　原油轮-VLCC　　3月份由于原油出口增加推动VLCC需求和运价原油轮板块出现了上行势头。在阿拉伯湾至亚洲航线上VLCC的TCE(等价期租租金)在3月中旬达到24.3万美元的创纪录高位。而疫情导致的经济停滞和对石油供应过剩的担忧迫使贸易商预订油轮作为浮动储存进一步推动了是市场对VLCC的需求。　　然而到下半年随着可用运力的增加运价和船东收入减少情况发生了逆转。第一季度Worldscale(世界油船基本费率)达到223的高点之后一路下降 6月到11月一直低于Worldscale 60。9月份运价触底至6100美元远低于盈亏平衡点。　　从阿拉伯湾VLCC的总体供应情况来看上半年平均每天有70艘船可用而下半年增加到了90艘意味着VLCC供应量增加了28%。　　需求方面1月、3月和5月阿拉伯湾的VLCC固定合同数量较多每月在105至143艘次之间但其余月份则降至90艘次以下;8月的固定合同数量创全年最低为63艘次。总体来看今年下半年的需求下降了约24%。　　成品油轮-LR2　　成品油轮市场特别是LR2型油轮虽然在阿拉伯湾的开局令人失望但今年4月该型油轮在该地区的收益大幅增长TCE飙升至15.4万美元略高于Worldscale 500。但运价飙升的时间并不长随后便有所下降。从需求来看与原油市场相比成品油轮合同的数量保持在更稳定的水平。　　干散货市场-好望角型　　中国钢铁行业复苏耗尽了该地区的铁矿石库存从而推动了从巴西进口铁矿石的需求。虽然好望角型上半年表现疲弱但巴西-中国航线的运价在第三季度初达到峰值。　　燃油价格影响　　这一年始于IMO2020限硫令正式生效这是近年来行业最重大的变化之一。当时曾预计低硫油的价格将飙升安装了脱硫塔的船舶将节约燃料成本。然而随着疫情的暴发燃油价格大幅下跌。与年初相比今年前5个月的高硫燃油价格从400美元/吨降至216美元/吨低硫燃油价格从648美元/吨降至276美元/吨。年初高硫燃油与低硫燃油之间的平均价差为248美元。而到11月底差价已降至60美元。　　船用燃料价格的下跌对于船东和租船人来说无疑是令人欣慰的。然而对于燃料供应商而言燃料价格下降增加了销售压力。而且价格下降也打击了船东投资脱硫塔的积极性因为这一趋势可能会延长投资回报时间。今年下半年油价虽然有所上升但与年初相比仍处于低位。　　前景预测　　疫苗上市的消息带来了一线希望航运业正在寻求全面复苏但要全面恢复到疫情前的水平还需要一段时间。IEA、EIA和OPEC等主要机构都下调了2021年石油需求预测显示未来几个月石油需求虽有所改善但仍不容乐观。全球正在逐渐适应这一新常态而随着各国逐步开放经济我们预计形势会更加平稳复苏的漫长航程将从成品油轮板块开始。