BDI节后有望迎复苏

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1月14日波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数(BDI)报763点创2019年4月中旬以来最低水平。进入2020年BDI已连续两周跌破1000点。　　BDI为何出现这样的情况?春节前后走势如何?记者就此采访了业内专家学者。大家认为本轮BDI下跌主要是2019年9月指数上涨后的理性回调再叠加年末传统节假日期间的正常萎缩所致。从后市发展来看季节性因素将持续影响航运市场但春节过后随着国内生产节奏的回复市场运价有望回升。　　BDI大幅震荡　　记者梳理BDI一年来数据发现其走势可谓大起大落。2019年2月BDI达到全年最低595点9月4日冲高到2518点刷新六年来纪录。但随后9月27日跌破2000点11月7日跌破1500点。2020年1月2日BDI报976点跌破1000点。　　有专家告诉记者2019年一季度中国春节因素叠加巴西溃坝和澳洲飓风严重影响铁矿石出运需求BDI指数下跌。此后随着中国钢厂需求逐步释放原材料供应紧张铁矿石价格大涨同时中国大陆进口煤平控政策下提前使用配额印度和东南亚煤炭进口需求旺盛;加之部分运力入坞安装脱硫塔影响实际运力供应市场运价持续快速回升。　　在2019年三季度中国秋冬季环保限产任务部署和国庆限产高炉开工率出现明显快速下滑同时中国大豆采购格局时刻受政策变化虽处北美粮食收获季但贸易商观望态度明显运输需求并不高运价快速下滑。　　2019年底虽煤炭运输需求稳定但随着2020限硫令实施时间的到来船东空放远程运力意愿削弱同时圣诞新年假期在即船东降价成交心态走强。　　宁波航运交易所行业分析师施静娴表示去年下半年巴西铁矿石恢复出货国内铁矿石、煤炭、大豆运输需求快速增长且台风、清关等因素联合作用短时间市场运力供不应求所以运价快速上涨。之后随着国内铁矿石库存的回升以及国内煤炭进口的收紧市场买涨心理减弱运价理性回落。　　此外自2018年3月1日起波罗的海航运交易所依据国际干散货运输市场运力分布情况对BDI计算中的期租评估所占权重进行调整将灵便型期租评估从模型中剔除将海峡型占比从25%上调至40%大大提升了BDI变化对BCI波动的依存度。施静娴表示BCI是分项指数中波动幅度最大的指数BCI权重增加扩大了BDI指数振幅。　　多重因素造成近期连跌　　自2019年底至今BDI已连降20个交易日。市场分析认为是船舶需求疲软造成的。施静娴则表示季节性需求减少、运力供给宽松、油价走低等多重因素的共同作用造成了BDI近期连续走低。　　施静娴进一步解释从需求端来看季节性因素增强导致市场需求萎缩加速。从往年走势来看受圣诞、元旦、春节等传统节假期间下游需求萎缩以及南半球雨季大宗产能收窄的影响BDI在跨年前后均会出现50%左右的跌幅。今年中国春节提前至1月末工地工厂停工停产早于往年与国外过节衔接更加紧密导致原材料采购加速萎缩航运市场需求下滑加速。　　“2019年年末突发事件减少市场运力供给趋于宽松导致运价也随之下跌。”施静娴告诉记者前两年国内新增大量内外贸兼营干散货船主要经营内贸煤炭市场运输。2019年年中随着外贸市场需求的不断走高以及内贸市场运价的低迷船东转战外贸市场远洋航线运力逐步增加。以浙江省为例2019年浙江远洋货运量同比增长81.7%较上半年增加27.4个百分点。下半年油品运输市场受地缘政治因素影响油轮供给紧张原油运价于10月持续冲高。此外由于安装脱硫塔耗费时间不断增加且新加坡、中国、德国、挪威等国家和地区的多个港口宣布禁止在一定范围内使用开式废气洗涤器部分船东调整或暂停了脱硫塔安装计划安装脱硫塔的船舶数量少于预期。　　施静娴还认为燃油价格下降为船货双方议价增添了空间也是造成运价下跌的原因之一。“2019年美国西德克萨斯轻质原油(WTI)价格原本一直在65元/桶上下波动10月起受市场预期回落油价跌至60元/桶以下。受此影响船用燃料油价格先涨后跌。新加坡380CST12月末仅有382.5美元/吨降幅达到32.9%船东成本大幅下降。”　　指数回升需待2月　　船东对近期BDI连跌有何看法?BDI后市走向又将如何?　　施静娴表示经过分析研究目前航运市场整体对运价下跌局面的认识较为理性一方面多数船东认为当前期航运市场进入传统淡季运价连续下滑属于正常现象;另一方面全球经贸摩擦有所缓和随着中美签署第一阶段经贸协议世界银行将2020年全球贸易增速预期由之前的1.4%上调至1.9%。　　对于后市走势施静娴认为从短期来看1月中旬国外年假结束市场需求将开始复苏而内贸市场相对滞后国内工厂企业一般要等到正月十五才开工运输需求才能逐渐恢复。由于当前内外贸船舶流动普遍国内部分内外贸兼营船舶可能提前抢占外贸市场外贸零租金局面将继续延续1月BDI仍有下跌空间BDI回升需等到2月。　　从长期来看2020年新增干散货运力达到高位克拉克森数据显示干散货运力增速达到3.5%但低硫油和压载水等公约生效削减现有运力且有望加速老旧船舶的拆解淘汰。而2020年中国进入竣工高峰期基建托底下煤炭、铁矿石、钢材等需求仍有望增长同时中美贸易阶段性缓和制造业投资力度将有所回升加上越南、印度等亚洲新兴市场经济向好大宗商品需求小幅增加。　　施静娴说综合来看2020年国际干散货运输市场运力增幅略高于需求增幅市场竞争仍显激烈。但由于近期港口低硫油资源紧张且价格居高不下船东出于成本考量可能集体抬高运价BDI将呈现先涨后跌走势。