PIL：飙升的利率不足以逃避清算

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太平洋国际航运(PIL)管理层表示，尽管近期集装箱运费上调，但这家新加坡航运公司仍然负债过高，需要进一步重组才能生存。　　在2021年1月15日的一次会议中，PIL的管理层敦促债券持有人投票支持PIL的重组计划，2月1日到期，作为回报，将债券转换为永久证券。至少75%的债券持有者必须同意当天进行重组。永续有价证券可在太平船务决定的日期赎回，现金分配应计及累积。　　PIL的管理层告诉债券持有人，Heliconia目前的贷款不足以使公司逃脱清算。即使从投资人那里注入了6亿美元的巨额资金，PIL的财务状况仍然难以维持。太平船务的实质性债务负担继续太大的公司维持-太平船务因此需要进行全面重组，重新校准其资本结构长期可持续性。　　如果债券持有者同意将债券转换为永久证券，他们将有两种选择，或者两种选择的混合，在头五到六年将涉及非现金分配。此后，将发放现金。　　非现金分配将产生利息，就像它构成永续证券本金的一部分一样，永续证券将与原始债券具有相同的价值。一位独立的第三方顾问估计，债券持有人可以在重组中收回2%的未偿还金额。　　PIL 's表示，如果重组继续进行，尤其是Heliconia成为股东，它对公司的生存持乐观态度。任何债务偿还作出担保债权人是可变的，只有在太平船务有足够的现金支付，因为它是受债务服务瀑布。　　如果重组进行，Heliconia将提供2亿美元的循环信贷安排，PIL可以提取。公司需要在接下来的几年里补充这笔贷款。　　PIL的管理层表示，公司仍在重新评估其债务，解释说债务水平仍然无法维持，会阻碍正常运营。截至2020年6月30日，PIL的负债总额为35.9亿美元，其中包括一年内到期的11.2亿美元银行贷款。　　Heliconia Capital是新加坡政府投资公司淡马锡控股(Temasek Holdings)的子公司，该公司于2020年7月批准PIL提供1.12亿美元的应急资金，并于今年3月偿还。Heliconia已同意第二笔融资，总额为6亿美元，包括债务和股权投资。